股票投资，会有奇迹出现吗？

股票投资总有运气的成分

昨天看到papi酱的下面这个视频，拍的真是好呀，很多人看了之后应该心有戚戚吧。

在这个碎片化思考的时代，很多人的整个思维方式都是碎片化的，这使得他们无法理解这个复杂的世界。每个人眼里的世界，都是自身认知的反射。不同思维层次的人的眼里，是完全不同的世界。

我们不能不承认，每个人的运气真的是不一样的。即便在每个人身上，有时候就十分走运，而有时候就非常倒霉。身边这样的例子比比皆是。有些人明明对这只股票一无所知，误打误撞买了，甚至后来都忘了，结果一直涨个不停。深圳有个老太太28年前花了30多万买了一套房，之后就忘了这回事，今天这套房已经价值600多万了。但有人就是把运气当实力，把概率当必然，最终把运气耗光而不知回头，这就不是我们所能拯救的了。

人，贵在有自知之明。

孔子一生都在追求理想，但却不肯低头向统治者妥协。他的学生劝他：您的学生至高至大，只要稍微妥协，他们如何不会用呢？孔子说：良农能稼而不能为穑，良工能巧而不能为顺。农夫所能做的，就是把地种好，至于能不能有好收成，还需要老天爷给面子，不要大旱大涝大灾。而一个玉石匠人所能做的，就是把玉石雕刻得完美无缺，但人的喜好却是多样化的，你不能迎合所有人的喜好。把我们自己能做的做好，尽人事，听天命。

对于股票投资也是如此，我们能做的就是把自己所要投资的股票研究好，在低估的时候买入并持有，只要公司的业务还在继续发展，那么我们所需要的就是等待价值发现的那一天。至于股价什么时候上涨，这并不是人力所能决定，天天纠结这些又有何意义呢？

我看到有人在说，通过基本面选股，技术面/消息面买卖。似乎说得很有道理的样子。在这个不断变化的市场中，基本面其实也是在不断变化的。通过基本面选股，通过技术面买卖，这其实就是通过技术分析来买卖股票，无非买卖股票的范围有所缩小而已。至于能不能赚到大钱，我不知道。我2012年之前经常这么做，但现在已经无意于此了。有不少人时不时要与我讨论这种，我这里再重申一下：我不讨论任何与技术分析相关的内容。

基本功还是很重要的

庄子上有很多很有意思的寓言，比如下面这个，大家估计看不懂，我下面有翻译。

仲尼适楚，出于林中，见佝偻者承蜩，犹掇之也。

仲尼曰：“子巧乎！有道邪？”

曰：“我有道也。五六月累丸二而不坠，则失者锱铢；累三而不坠，则失者十一；累五而不坠，犹掇之也。吾处身也，若厥株拘；吾执臂也，若槁木之枝；虽天地之大，万物之多，而唯蜩翼之知。吾不反不侧，不以万物易蜩之翼，何为而不!”

孔子顾谓弟子曰：“用志不分，乃凝于神，其痀偻丈人之谓乎！”

孔子到楚国去，走出树林，看见一个驼背老人正用竿子粘蝉，就好像在地上拾取一样。

孔子说：“先生真是巧啊！有门道吗？”驼背老人说：“我有我的办法。经过五、六个月的练习，在竿头累迭起两个丸子而不会坠落，那么失手的情况已经很少了；迭起三个丸子而不坠落，那么失手的情况十次不会超过一次了；迭起五个丸子而不坠落，也就会像在地面上拾取一样容易。我立定身子，犹如临近地面的断木，我举竿的手臂，就像枯木的树枝；虽然天地很大，万物品类很多，我一心只注意蝉的翅膀，从不思前想后左顾右盼，绝不因纷繁的万物而改变对蝉翼的注意，为什么不能成功呢！”

孔子转身对弟子们说：“运用心志不分散，就是高度凝聚精神，恐怕说的就是这位驼背的老人吧！”

我觉得这个故事用在股票投资上非常适用。很多人投资股票，却并不能专注于公司基本面的研究，而总去追求一些外在的东西。如果没有了对公司基本面的深刻理解，所有的投资决策都是无根之木。而很多人在粗浅了解之后仓促买入，几天不涨之后就如坐针毡，不知所措。尤其是看到别的股票在涨时就更加坐不住了。我们此时要问：你买入的这家公司未来的潜力如何？值不值得你坚守？如果值得，守株待兔又如何呢？如果不值得，那你为何这么急匆匆买入？

把自己当傻瓜

我以前在好几篇文章里都提到过，在股票投资里我把自己当傻瓜。在公司基本面分析时我会考虑基本面的改善问题，以及估值变化的问题，以此来确定自己是否要买入。但我不做波段，不做波段，不做波段。又说了三遍。

我不做波段的理由很简单：我没有把握一定挣钱。我根本判断不了短期股价的涨跌，因为左右股价涨跌的因素实在是太多了，即便这些因素重复一边，股价的走势也是不同的。短期的股价更像是掷骰子一般。我不喜欢花费时间和手续费在掷骰子上，挣这些没把握的钱。

我就是要做个呆鸡：

纪渻子为王养斗鸡。十日而问：“鸡已乎？”曰：“未也，方虚憍而恃气。”十日又问，曰：“未也，犹应向景。”十日又问，曰：“未也，犹疾视而盛气。”十日又问，曰：“几矣。鸡虽有鸣者，已无变矣，望之似木鸡矣，其德全矣，异鸡无敢应者，反走矣。”

纪渻子为宣王饲养斗鸡。十天后，宣王问道：“鸡训练完毕了吗？”　　纪渻子说：“还不行，它正凭着一股血气而骄傲。”过了十日，宣王又问训练好了没有。纪渻子说：“还不行，仍然对别的鸡的啼叫和接近有所反应。”再过十天，宣王又问，纪渻子说：“还不行，仍然气势汹汹地看着（对方）。”又过了十天，宣王又问。纪渻子说：“差不多了，即使别的鸡叫，（斗鸡）已经没有任何反应了。”宣王去看斗鸡的情况，果然就像木头鸡了，可是它的精神全凝聚在内，别的鸡没有敢应战的，看见它转身逃走了。

中国传统文化认为大智若愚，那些过于繁复的行为未必换来想要的结果。我不喜欢看港台片的一大原因就是，其对人性的演绎都很肤浅没有深度。比如射雕英雄传里号称最聪明的黄蓉，眼睛一转就计上心来，让我想到小时候看的动画片。

说点对某些趋势的看法

我之前在文章里提到了自己对奢侈品白酒，对房价，对生鲜新零售，对空调的看法，这里再统一说一下自己的看法。

首先，我分析的一个前提是寻找确定性，而不是可能性。

其次，我不会假设自己很幸运，甚至总是假定自己很倒霉。

第三，我不会在特殊国情上下太重的注。

比如说奢侈品白酒，昨天还有人在说，中国人的人均收入还在上涨，而贵州茅台的酒价是与人均收入成比例的。意思是只要人均收入还会上涨，贵州茅台就还有提价的空间。他们看的是可能性，但我要是从确定性的角度来看，结论就会不同。我不会去看过去的酒价上涨，我会去思考人在收入上涨之后为什么要买更贵的奢侈品白酒上，会买多少。这涉及到其购买需求有多大的刚性。贵州茅台，五粮液当前面临的不仅仅是一个提价的问题，还有一个放量的问题。在寻找需求刚性的过程中，我就会参考收入较高的其他国家的奢侈品烈酒的消费。这虽然也很不准确，但却是一个比较好的参考标准。如果说以美国人的收入水平能承受人均1000元的奢侈品烈酒销售额，那么我认为如果中国在同样收入水平下达到10000元的奢侈品烈酒消费就是个非常明显的问题，更何况是达到了100000万元。在一两倍以内的偏差我可以认为是国情差异，但100倍的差异让我无法找到任何确定性。而我的股票投资，一定要建立在确定性的基础上。

比如说对于房价。中国的房地产市场的确有别于美国，不仅中国的土地出让制度不同于美国，且住房结构，投融资流程都有很大的差异。并且中美两国城市化的进程也不同。这都导致中美的差异。但这不代表中国的房价可以独立于世界而存在。我分析房价唯一的目的是为自己投资地产股而确定安全边际，而不是为了预测房价。也因此我关注的并不是房价可能会涨到多高，而是当前的房价是否在合理的房价范围内，未来多少时间能将房价溢价泡沫消除，房价的波动导致的房地产股票的风险是否可承受：一句话，都是围绕自己的股票转的。很多人都认为政策不允许下跌，一二线有人员流入等等各种理由来论证房价可以上涨。在这里我要说，这些我都不关心。我不会对特殊国情下太重的注，我更多关注的还是市场环境下的合理估值。偏离太多就需要更多的风险折价。如果折价使得股价不再便宜，那就选择卖出。就这么简单。我之前拿万科A作为例子而不是拿保利地产作例子，主要是万科A更被大家熟知罢了。有人说，你自己持有的中国建筑不是也有地产吗？为什么不拿它来做例子。这个我私下已经做过了，只不过没写出来罢了，对于华侨城A也一样。不写，不代表我没做。

空调领域我应该已经说了太多了，从去年12月初说到现在，至今观点不变。格力电器最近在搞直播带货，半小时销售了好几个亿。后来微博上有不同的段子。其实我倒觉得段子说的十分有可能。不论如何，空调领域不会出现不可知的结果，主业的突破也没有奇迹，一切都需要一步一个脚印。当前来看，宣传太过反而让我看到公司经营的危机。相比之下，美的集团则要低调务实的多。我们最终看的并不是你有多红，而是你到底赚了多少钱。

这个世界没有奇迹

格力电器的神话实在有点多，比如说某个空调安装师傅安装的空调全部都是格力，没一个是美的什么的，还有就是街坊邻居只认格力不认其他什么的，说的言之凿凿和真的一样。但我这个人向来不信这些口耳相传的东西，我只相信数据。我的第一辆汽车买的是凯美瑞，而当时最火的乃是德国大众神车。神车当时已经成了一种信仰，什么车皮厚，安全，质量好之类的全都不是事，日本车各种偷工减料。在我买之前，还有人提醒我，说日本车保修3年，三年之后立马就坏。我说，你知道我干嘛的？我他妈是学机械的。你要是有本事能把设备设计成三年之后立马就坏，我出双倍价钱买你，不图别的，就图你这么牛逼。这种弱智的传言实在不过大脑。那年我去美国玩了一个月，我在洛杉矶的马路上看汽车，最多时连续20多辆都是日本车，而其中凯美瑞又是多数。我问美国人：你们为什么不买大众汽车？他一开始没听清，我重复一遍之后，反问我：你想学修车吗？这就是美国人对大众神车的态度。

哦，对了。2003年年底我买了第一部手机，诺基亚3100。当时诺基亚的神话已经逐步造起来了，待2009年时大概已经到了高峰。国人对诺基亚的推崇已经到了无以复加的地步，号称神机一点不为过。但我就不感冒。我在2006年换手机就换成了索爱，之后又换了HTC。还是在那年，我问老美他们用什么手机，当时正流行黑莓。其实当时已经有了苹果手机，只是尚未像如今这样普及。美国人对诺基亚没有任何特殊的印象，一代神机，只存在在大陆。

我们都见证了神车和神机的兴起和覆灭。这个世界根本没有奇迹。

（来源：朱先生666的财富号 2020-05-18 06:29） [点击查看原文]